全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都进行了减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减(j毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法iǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策。

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