芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(k三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ǒu)的受教育(yù)程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业(yè)的(de)青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ong>2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司