5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正(zhèng)与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确(què)定(dìng)的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过(guò)大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务(wù)因验收的(de)大(dà)型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金融行业(yè)的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技(jì)术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股份并(bìng)未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易(yì)各方最(zuì)终签署的(de)正(zhèng)式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次(cì)交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元(yuán)。

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